3.13 Tesis magíster

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https://repositorio.uc.cl/handle/11534/4976

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Browsing 3.13 Tesis magíster by Subject "10 Reduced inequalities"

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    Expectativas de inflación de los hogares: análisis de micro-datos para el caso de Chile
    (2024) Jacobsen Montaño, Matías Adolfo; Turén, Javier; Vicondoa Ramos, Alejandro Martín; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
    En este trabajo se estudian las expectativas de inflación de hogares en el Gran Santiago para el periodo 2008 a 2018, analizando su distribución, comportamiento a lo largo del tiempo y su heterogeneidad asociada a factores socio-demográficos. Además, se estudia el impacto que tiene una sorpresa de política monetaria en las expectativas de inflación promedio, y también como cambia esta respuesta entre hogares de distinto ingreso. En primer lugar, se encuentra que las expectativas de inflación de los hogares tienden a sobrestimar constantemente la inflación, ubicándose más de un punto porcentual completo por sobre la inflación un año después. Además, este patrón de sesgo al alza se mantiene en el tiempo. A su vez, las expectativas de inflación presentan diferencias asociadas a características individuales de cada hogar. El ingreso, muestra ser significativo a la hora de explicar parte de la heterogeneidad de expectativas: a mayor ingreso más bajas y más precisas son las expectativas de inflación. Con este último resultado en mente, se dividen las expectativasde inflación de los hogares según su quintil de ingreso para poder evaluar el impacto que tiene una sorpresa de política monetaria y su posible respuesta heterogénea. Para las expectativas promedio, no se encuentra una respuesta importante frente a esta sorpresa, y lo mismo ocurre al analizar las respuestas de los hogares más ricos frente a los de menor ingreso. Si bien los resultados anteriores puede ser objeto de debate, lo más probable es que la nula respuesta de un shock de política monetaria tenga que ver con la baja inflación experimentada en Chile para el periodo de estudio (y la inatención a esta por parte de los consumidores) y la fuerte credibilidad que tiene nuestro Banco Central para llevar a cabo su política monetaria.
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    Price-increasing competition in oligopolies with low-quality, costbased firm entry
    (2024) Dussaillant Aguado, Sebastián Patricio; Montero Ayala, Juan Pablo; Fleitas, Sebastián; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
    In October 2015, the first public pharmacy opened in Chile, providing lower prices on various drugs. According to Atal et al. (2024), the entry of public pharmacies into local markets led to a price increase by private pharmacies of around 1%. Similar results have been found in other industries. I derive conditions under which this outcome could be observed by developing a model that incorporates both vertical and horizontal differentiation in an oligopolistic market. I found that incumbent high-quality firms can experience a price increase in response to the entry of a lower- quality, cost-based competitor if transportation costs are intermediate or high (i.e. moderate or low degree of competition), under certain sets of parameters. Furthermore, for intermediate values of transportation costs, vertical differentiation is necessary to observe a price increase. Moreover, price-increasing competition is possible under low transportation costs if the incumbent firms perfectly collude. It is also noted that the entry could benefit incumbent firms and harm consumer welfare.
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    Unconventional monetary policy and household heterogeneity: evidence from QE shocks
    (2024) Rosende Jürgensen, Francisco Javier; Vicondoa Ramos, Alejandro Martín; Turén, Javier; Pontificia Universidad Católica de Chile. Instituto de Economía
    This paper examines the heterogeneous effects of Large-Scale Asset Purchases (LSAP) on household consumption, assets, and liabilities across different income cohorts using a Smooth Local Projections (SLP) approach. We find that high-income households experience an immediate and significant increase in consumption, while low-income families initially reduce consumption but show a delayed increase starting six quarters after the shock.We identify two primary channels through which LSAP shocks operate. First, a valuation effect on financial assets benefits high-income households with substantial wealth and sufficient liquidity to respond to the shock. Second, a real activity channel, where decreasing unemployment from heightened economic activity contributes to increased consumption among low-income households after a year and a half.Additionally, we propose that heightened prepayment and refinancing activity may explain the initial decline in consumption among low-income households.These findings highlight the differentiated impacts of LSAP shocks on various household groups and offer insights into the mechanisms driving these responses, drawing comparisons to conventional monetary policy shocks.